據(jù)今日央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，央行開展了2019年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，操作金額為2575億元，借貸款操作利率為3.15%，相比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠了15個基點(diǎn)。那么，這究竟該怎么理解？受此政策影響，民營企業(yè)、小微企業(yè)辦理正規(guī)銀行貸款的時候真的會便宜嗎？

首先，新聞回顧：

2019年1月23日，中國人民銀行開展了2019年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作。操作對象為符合相關(guān)條件并提出申請的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行。操作金額根據(jù)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)2018年四季度小微企業(yè)和民營企業(yè)貸款增量并結(jié)合其需求確定為2575億元。操作期限為一年，到期可根據(jù)金融機(jī)構(gòu)需求續(xù)做兩次，實(shí)際使用期限可達(dá)到三年，操作利率為3.15%,比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個基點(diǎn)。

其次，我們來理解這是什么意思，通俗來講央行的這個操作就是說符合條件的特定銀行可以用小微企業(yè)、民營企業(yè)的貸款債作為抵押物，在央行辦理抵押貸款，央行的總的貸款額度為2575億元，貸款利率有所下降，具體下降到了3.15%，這相對于上次這樣操作的貸款利率來看下降了15個基點(diǎn)。

好比是批發(fā)和零售，央行的這個操作是說商業(yè)銀行在央行那里批發(fā)商品的價格下降了，這樣來看商業(yè)銀行將批發(fā)來的商品再零售給民營企業(yè)借款人或小微企業(yè)借款人的價格也會相應(yīng)下降。

但由于本次操作的對應(yīng)銀行類型較少，限制條件相對較多也較為嚴(yán)格，且企業(yè)辦理銀行貸款的利率本來就不算高，加之民營企業(yè)和小微企業(yè)的銀行貸款風(fēng)險較大，所以銀行辦理民營企業(yè)、小微企業(yè)的貸款意愿比較低，這相對于商業(yè)銀行在央行哪里貸款所得來的些許優(yōu)惠來說也只能是互相抵消。

因此，本次針對央行操作的貸款利率優(yōu)惠來說，商業(yè)銀行很難會傳遞到企業(yè)借款人身上，所以，即使央行給商業(yè)銀行的中期借貸便利操作利率下降到了3.15%，企業(yè)在商業(yè)銀行那里辦理銀行貸款時也不會感覺到會有多便宜。

不過，在各種金融監(jiān)管部門的聯(lián)合監(jiān)管所用下，受此央行操作，商業(yè)銀行再次降低企業(yè)貸款利率，從而響應(yīng)國家支持民營企業(yè)、小微企業(yè)發(fā)展政策的可能性也不是沒有。

最后，在央行借貸利率降至3.15%的情況下，企業(yè)辦理銀行貸款究竟不會便宜，還有待關(guān)注銀行的具體政策及我們的后續(xù)報道......