近日，許多貸款界、金融投資界的人士都紛紛表示CDO要死灰復(fù)燃了、CDO將重新發(fā)展，就連著名機(jī)構(gòu)彭博社今早也搶先報(bào)道了金融危機(jī)廢墟之上合成型CDO貸款衍生產(chǎn)品的發(fā)展足跡，引起了投資界一片嘩然！那么，CDO又是個(gè)什么東西？是否真的能重新崛起？

CDO（全名Collateralized Debt Obligations，即債權(quán)抵押證券）不是實(shí)際的債務(wù)證券，而是與貸款或公司債等其它投資關(guān)聯(lián)的衍生產(chǎn)品，也就是將房屋抵押貸款或公司貸款等一批資產(chǎn)打包成證券，然后再分割為多份，出售給投資者的一種貸款衍生產(chǎn)品。

該產(chǎn)品由于充斥著次級(jí)抵押貸款敞口，且結(jié)構(gòu)復(fù)雜，杠桿頗高，當(dāng)年金融危機(jī)的市場(chǎng)大波動(dòng)中它發(fā)揮了爆炸性的殺傷力，幾乎摧毀了整個(gè)金融體系，因此飽受詬病之后就慢慢的淹沒(méi)在黑暗中了。

不過(guò)，今年夏天花旗集團(tuán)主管在多次商務(wù)旅行中公開(kāi)宣傳兜售CDO產(chǎn)品，并已幫助花旗集團(tuán)確立了在這個(gè)市場(chǎng)上的主導(dǎo)地位，從而預(yù)示著CDO貸款衍生產(chǎn)品的再次抬頭。那么，這次CDO貸款衍生產(chǎn)品能夠重新崛起嗎？

首先，大環(huán)境已經(jīng)改變，整體大環(huán)境已不再是金融危機(jī)前夜，而是經(jīng)濟(jì)重新崛起重新發(fā)展的歷史機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)泡沫的成分已大大降低，CDO貸款衍生產(chǎn)品迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

其次，新型的CDO貸款衍生產(chǎn)品跟以前不同的做法，對(duì)合成型CDO交易進(jìn)行了量身定制，從而使其“絕緣”于任何損失，同時(shí)也向那些渴求收益的買(mǎi)家提供了一個(gè)賺取20%或更高回報(bào)的機(jī)會(huì)。另外，在多年以來(lái)處在最低水平的利率促使投資者紛紛涌向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的環(huán)境下，合成型CDO市場(chǎng)的崛起可能是最為明確的跡象之一，表明信貸市場(chǎng)上正在形成泡沫。

最后，雖然新型CDO貸款衍生產(chǎn)品具備了諸多發(fā)展機(jī)遇，但仍然存在諸多變數(shù)，其走向還要根據(jù)具體情況而定。